大時代

近幾星期,一項調查發現,最經典的電視人物選舉,丁蟹榮登榜首。
鄭少秋的演技了得,得此殊榮,實至名歸。

香港80-90年代經濟騰飛,股巿地產一片唱旺的繁華,而丁蟹所處電視劇《大時代》正正反映當時股民心聲,
其宣揚的信息也令人津津樂道,歷久不衰。

令筆者關心的是,87年股災,令人把股災和《大時代》中的丁蟹拉上關係,而其後也奇妙的無逄鄭少秋領銜主演的劇集均有不同程度的股災出現,以致外國人也把這神奇的關係稱之為「丁蟹效應」。
香港回歸後,中國經濟騰飛,香港得益菲淺,產股齊升,情況和80-90年代十分相彷,而當年這齣燴炙人口的劇集又可以給我們一些什麼啟示呢?

筆者發現劇集中對投資哲學提出兩大重點:1.和群眾相反,2.需要運氣,有運就必成功。

第一點筆者同意在牛巿結束和熊巿結束時十分合理,雖然把握其終點有技術上的難度。
而於第二點筆者也同意運氣十分重要,但若只靠運氣操作,那和賭博沒有絲毫分別。
賭博是高風險的遊戲,長期玩的話,敗北的成數是非常高的。
而投資(不是投機)是可以靠努力,腳踏實地,累積微少的成功而保存貨幣的價值。
丁蟹至今仍令人津津樂道,是不是從側面看可以得到一些現代股民的投資的啟示呢?

外國有一個人可以40年不離股巿,而至今仍跑羸大巿,他堅持的理念是把握每股背後公司的運作。
他是誰?下期再續。

Full of bull
Stephen T.McClellan

Best company
1.Find unique, focused companies leading a new or niche Market
2.Look for specialized, simple businesses
3.seek double-digit Growth or robust cash generation
4.pursue healthy, stable, or expanding profit margins
5.insist on a robust balance sheet and quality finances
6.look for all-around quality in executives, customers, board members, and partners
7.avoid arrogant, overconfident management
8.Prefer smaller companies over giants
9.avoid weird stockl structures or sweetheart management setups

Capital preservation
1.preserving capital is the first priority
2.invest in themes and rising industry sectors
3.hold only a modest number of stocks and choose familar companies
4.low price/earnings multiples reduce risk
5.dividend yield is important
6.Hold stocks long-term
7.trading is entertaining, but like gambling,it's ususally fruitless.
8.NYSE-Listed stocks preferred over NASDAQ shares
9.Tread Lightly with international companies
10.Turnarounds almost never work
11.Don't try to catch a falling safe
12.avoid participating in initial public offerings
13.Mutual funds are no panacea; the cost of safety is boring mediocrity
14.Disregard Brokerage Recommended or Emphasis Lists
15.Flag your purchase Date; Focus on the One-year
16.Short-term Trading Positions should be contracted

Pragmatic investing Practices and Techniques
1.once you decide, take action
2.avoid selling the day of a dramatic downgrade
3.most downgrades are later; the stock price has already fallen
4.don't buy or sell in reaction to press articles or media information
5.pay attention to contrary evidence.
6.Clean up your porfolio and rethink your strategy periodically
7.Be alert to the January Effect
8.Exchange Ideas with informed associates
9.Beware of Amateurs Recommending their stocks; They love reinforcement
10.Read the Wall street journal, Be aware, and stay abreast of trends
11.little of essence is revealed in quarterly earnings press releases
12.Listen to your companies' quarterly earnings conference calls
13.Executive briefings and analyst meetings ususally send stocks lower.
14.Stop loss orders can protect Big gains but are mostly for traders
15.Hedge Fund positions are a source of credible investment ideas
16.incidental professional stock recommendations are problematic.
17.Technology stocks are a huge risk, a maturing industry
18.Give stock to your kids

股災/調整?

連續五天股巿下跌,究竟股巿在調整,還是熊巿的開始?
個人的想法是:
牛、熊巿是人的信心再加上可用貨幣的因素。
處境:
香港通貨膨脹跟中國,貨幣政策跟美國。
牛巿因素:
信心
1.中國貿易順差,人仔不能自由兌換,可以自由流通而能投資中國股票的最方便低風險巿場
2.美國次按風暴,香港健全的法治和憧憬港元的升值而成為資金良好的避難所...
3.內地為香港最大輸入地區,其通脹令香港不能避免,而股巿、樓巿及貴金屬等為傳統防通脹的最佳工具。
貨幣
1.美元資金的避難所,
2.即使面對通脹問題,美國次按問題令美聯儲不能加息甚至要降息,與美元掛鈎的港元息口較高,成為資金湧入的理想對象
3.美聯儲為解決次按問題而大印鈔票。
4.內地民眾在國內高PE的情況下,或會為H 股與A 股套利。

熊巿因素:
信心
1.美國次按問題嚴重,可能影響全球經濟,令公司盈利倒退
2.通貨膨脹加劇,令公司盈利壓縮
3.美國與伊朗關係緊張,令油價急升,拖緩經濟
4.PE的價值比以往提高了不少
5.恆指今穿150日平均線,停在200日平均線上
6.全球通脹可能導致消費力下降,而消費力是推動經濟的重要動力
7.中國嚴格遵行緊縮貨幣政策,令A股巿場受壓,令環球巿場信心受壓
貨幣
1.中國嚴厲打壓地下錢莊,令內地資金難進本港
2.美國次按問題嚴重,需要變現撥備
3.本地薪酬增加幅度放緩

總結
事情的發展,是可能性的組合,個人認為一些因素,是往年沒有,或輕微,而現在則存在,也許有一些筆者未發現的因素,
而就現在的因素看來,全球通貨膨脹和次按風暴令美聯儲進退維谷:
緊縮貨幣控制通脹,可能加劇次按風暴破滅,也許會導致全球信貸緊縮,而美國銀行體系崩潰,經濟倒退還數十年的債項,
而若增發貨幣則可能導致美元泛濫貶值,令進口成本大增,以美元結算的大多數商品價格急升,當通貨膨脹達至7%或以上時,通脹會自我實現。
從聯儲一日注資三次救債巿的角度看來,聯儲應該不希望前者的出現,他也許會增發鈔票,而叫計算通脹的人動動手腳吧...
如此看來,全球通脹的問題應該會日深,而美聯儲的減息也是勢在必行,而真正的熊巿也許還未出現,但通脹日深時,泡沫越大,劃破的失落應該會越大吧~

女性顧客購物心理學

女性顧客購物心理學-讓女人開心買單的50則銷售技巧
-鈴木丈織著,陳美瑛譯


一、女性顧客特有的7心理:
1.鎖定一個購買動機即可
-想與他人一樣的欲望可以打動女性顧客的心
-最後使上一把勁,為對方找一個購買的理由
2.只是單純(想買)
-一旦產生好感,無論如何就是想買
-給予機會即可
3.容易說no.難以說yes
-抓住顧客「最討厭後悔」的心理
-只需用反稱讚法即可消除情緒性的抗拒
--你觀察得真是仔細
--你很了解這個產品

4.搖擺於非日常與極現實之間
-讓對方看見夢想與現實
-編織一個以顧客為主角的故事
5.想要撒嬌,卻又想成熟的女人
-了解「妖媚」的心理
-重點放在「流行」,接著給予對方撒嬌的機會
6.女性其實對勸誘感到懼怕
-對於他人的稱讚感到高興,然而...
-心懷敬意,心靈相通的交易
7.對物質不執著
-從商品衍生出來的劇情很重要
-「紀念日」的強烈威力

二、錯失女性顧客的七項過失
1.不可稱讚對方的容貌或外型
-在瞬間不失禮的情況下用點心觀察對方
-以更具體的讚美打開女情顧客的心
->如女性認為自己眼美,不要讚眼,倒要讚眉等"周邊設備"
->不要很空泛的說:「你很美」

2.不可稱讚對方的個性
-掌握女性面具的重點
-簡單的幾句話讓方卸下面具

->IF DO ,WILL你憑什麼如此認定
->USE OTHER->
你的先生真是幸福,太太總是這麼開朗有活力
鄰居應該會經常提起羨慕你的開朗性格吧


3.不要評斷孩子或家庭等女性的「分身」
-看穿對方想提及「分身」的深層欲望
-給予顧客經過深思熟慮的評價
-->不評斷,而為分身設身處地設想
:小朋友看起來很聰明啊,打算參加私立學校的考試嗎?
:園爇的擺設真美,那個粉紅的玫瑰色調特別突出
:(廚房內餐具櫥櫃的顏色->這個顏色很新潮,是您挑選的嗎?

4.不參與爇人的八卦新聞
-搞清楚世間定論中所隱藏的「陷阱」
-秘訣是讓對方盡情發表

:computer mode

5.不要詣問對方的感想
-了解對方不想被窺視內心的心理
-舉出更具體的事例增加想像空間

6.比起商業相關的話題,療癒的言詞更有效
-別錯過具有購買力的職業婦女
-稱讚對方堅持的個人風格

7.不要引起爭辯
-順應對方好辯的心態以掌握對方的心
-訣竅是不要落入善惡或價值觀的爭辯
->真是特別的想法,我都沒注到這點
看事情的角度與報紙的角度很不一樣
你的想法很新潮,可以再說些您的看法嗎?

->不要與其他女性相比較


三、激發女性顧客購買欲望的七種行動
1.與顧客共同思考
-首先要了解賣方是女性的外敵
-說些與女性生活相關的話題
->問一些日常生活中能被商品克服的需求
2.不要否定顧客的适
-不可傷害卸下面具的女性的心
-針對不對的地方加以補強,讓對方的發言聽起來像是正確的論調

3.稱讚顧客「講究品味」
-比起個人風格,更要看穿對方堅持的生活風格
-不要錯失眼前的商機

4.讓顧客認為我也做得到
-現場銷售示範為什麼可以像變魔術一般創造佳績
-只要顯示一項資料就能夠讓女性心動

5.不讓顧客處於被動狀態
-男性認為理所當然的道理在此不適用
-如同變愛舞步般的進退讓女性顧客興奮期待

6.展現商品的良好印象
-對女性產生作用的幾句話
-不帶濁音的形容詞發音讓女性為之陶醉

7.訴諸母性的本能
-當對方說不的那一剎那就是最佳時機
-以環保二字擄獲顧客的心

四、激發女性顧客購買欲望的七種說話
1.我也一樣喔
-等待私人問題的答案
-製造一體感可快速增加彼此的親近程度
2.您想不想試用看看?
-使用讓顧客的想像更加寬廣的詞語
-提供具體而美好的印象
3.大家都用這個產品
-抓住擔心被排擠的心理
-讓不安的性緒轉為購買動機的一句話
4.就這麼決定
-期盼認同自己的人出現
-視對方為獨立個體與之接觸
5.這是秘密
-只要是女性都有灰姑娘的夢想
-共享秘密是結局的關鍵
6.是的,是的,是的
-注意對話中的節奏感,
-將肯定的話題逐漸擴大
7.總覺得這好像是命運的安排
-要知道神秘這個詞彙有巨大的力量
-最後只需啟動故事的開關就夠了

五、以色彩打動女性顧客的
1.女性顧客會先以領帶的顏色評定對方
-打開大門的女性不會直視你的眼睛
-顯示自己是最佳交易對手有訣竅
2.深色西裝給予對方安全感
-冷色系險隱藏著意想不到的效果
-活用深灰色引以為豪的歷史
3.陰天比晴天更容易達成交易
4.從女性使用的小東西看出喜愛的顏色
-服裝->面具
-可愛、漂亮的東西真正呈現了女性的深層心理

5.對於厭原色的女性,可利用「反稱讚法」
->你很了解自己呢!
-日本人特愛白色

6.深藍色西裝讓結局更加穩固
7.總是相同的西裝?總是不同的西裝?
六、改變女性顧客no之七大訣竅
1.你真是惠業,對這方面的知識相當清楚
-挑戰的態度中隱藏著希望被認同的欲望
-利用談話解除對方自卑
2.你對事物的觀察力相當敏銳
-就算被懷疑也別放棄稱讚對方
-利用反稱讚法逆轉形勢
3.你的態度很認真
-暴露個人隱私的拒絕是最佳時機
-別忽略可建立朋友關係的任何跡象
4.你考慮事情很周全
-事實上女性顧客早己決定要買什麼了
-想得到賣方口頭上的保證
5.你很重視這件事
-女性最討厭與人爭辯
-讓對方滿足於自己特有的自我意識
6.你相當重視周遭的人和你自己
-利用隱藏於拒絕背面的內疚心理
-只要這麼一句話就讓顧客的態度突然轉變
7.你的個性很積極
-顧客接受郵購強敵有其原因
-稱讚對方正面的努力

七、讓女性顧客購買的八個實踐技巧
1.不讚美對方所認定的部位
-創造童話世界,讓對方\遨遊其中
-出其不意的喜悅讓對方感動
2.常用確定的語氣
-了解女性化語氣的意義
-女性期盼強而有力的詞彙
3.看穿對方的身份地位
-除對方的恐懼心理
-迅速觀察對方的態度及身份

站側並半側身,頭與前傾

4.將選擇項目濃縮在三項之內
-注意詞彙使用的順序
-注意排列方式就萬無一失
->前、中、後:
前-控制方向,整體的運作
中-被忽略
後-內容,意義,重要的事項
5.幫對方創造一個魔咒
-製造女性飛向夢想的契機~
->一些在大庭廣眾不能做的事情..
如:太太的溫暖關懷,由我們送到府上;讓我們將您的心意傳遞給您的先生
6.成為顧客諮詢的專家
7.試著模仿女性的動作
8.絕對不要承認商品的缺點

總括來說,這本書道出了前線推銷員如何應付女性顧客的種種心理暗示的技巧,
當中不乏「影響力」一書提出的方法,如:
互惠->共享小秘密,
權威->肯定的語氣
喜好->意料之外的讚美,「我也是一樣」的認同技巧,反稱讚法
一致性->若初時「誤會」可以減價想買時,即使最後價格保持仍會買
短缺->這件貨品剛好在這天進貨,而你也剛好看到這裡,會不會是它在等著你呢?(把物轉化為有特殊意義的稀有品)

此外,這書給我印象最深刻的,就是作者對細節的追求十分嚴謹,而且是從女性的角度來看的,如:
1.模仿女性的動作,得知甫見面,對方留意的,是你的領帶
2.暖色系和冷色系的反應
3.反讚美術...
4.心理上的分身等等

在吸引女性顧客的同時,改善與女性的溝通過程,
在女性消費者影響力日益攀升的現代,
相信這是前線人員值得一讀的好書。

台北之旅

時間過後真快,彷彿昨天還在計劃如何到台灣旅遊時,旅程已經在不知不覺中結束了...
這次旅行,可以說是本人第一次拿著護照,離開香港,到一個完全陌生的異地邂逅當地的文化...

我們一行三人(洲、Fancy及我),在本著畢業後的餘慶,對台灣這雖近猶陌的域度所散發出的神祕感
以及「吃飽成一快,不負少年頭」的決心,浩浩蕩蕩的就趕赴台北了!

先簡單介紹一下台灣吧~
台灣為位於亞洲東部、太平洋西北邊的一座島嶼，面積約36,188平方公里。
它是由歐亞大陸板塊、菲律賓海板塊擠壓而隆起的島嶼，島嶼整體形狀似長條蕃薯狀。
而至2007年8月總人口約有2292萬，閩南人佔多數，其他尚有客家人、原住民、外省籍人士等。
文字官訂為正體中文，語言主要有漢藏、南島兩種語系，日語與英語亦常用。
產業方面則以高科技、熱帶農產品等賺取外匯，目前朝向奈米、光電發展。
進口則以能源為主，目前亦極力推動觀光事業。

而台北是台灣的政治、經濟、文化的核心。
今日所稱的台北，有時泛指包括台北市與台北縣、基隆市在內的大台北地區，總人口達676萬人，若再加上桃園縣則可達867萬人。
不過就行政區劃而言，「台北」通常仍指台北市。

而我們這次的目的地,就是台北。

第一天
在出發前,得知颱風正在離台灣不遠,但我們仍在弄完一切的手續後,
就堅決地乘坐長榮航空BR866的班次遠征台北...
到埔後,所幸,陽光仍充滿大地,令我們不禁懷疑暴風的消息。
我們的酒店,是第一飯店。那裡有一般客房,高級客房,和給美心集團一手包辦的自助餐和扒房。
安置好行李後,我們的第一站,是忠孝商圈附近的西雅圖咖啡店,
類似香港的Starbuck,是當地的咖啡連鎖店,我們試了些泡扶和薄餅,感覺蠻好的。
(5*為最多)
抵去指數:**
好食指數:***
不得不提的,是這裡的街道比香港複雜,在地圖上看到的街和巷,絕對可以是相同而不在同一位置,
而且路比香港的長,若要感受當地的風土文情,而距離稍遠的話,Taxi還是最佳的選擇。
第二站是忠孝路的地底商業街,這裡有長不見尾的走廊,數以百計的商鋪,而且還連著捷運(當地的地鐵),
絕對是打風下雨時最佳的選擇。
(5*為最多)
抵去指數:***
好食指數:
本來第三站是想到滿有特色的老戲院餐廳晚膳的,誰不知怎也找不著,在當地人的帶領下,發現老戲院不見了~
取而代之的,竟是....
結果,我們最後到了附近當地人推介的新疆牛肉進食。
(5*為最多)
抵去指數:**
好食指數:***
湯也蠻好飲的...
在往第四站的途中,台北巿也湧現不少富有當地特色,又與外來品牌競爭的商鋪,如頂瓜瓜等,確令人難忘...
第四站是海友十全燉排骨,標榜湯正排骨靚,適逢日本電視台也到那裡拍攝,好不熱鬧...
我們試了些十全燉羊排,感覺也真是一級棒,有機會也真值得一試。
(5*為最多)
抵去指數:***
好食指數:*****
第五站是士林夜巿,那裡的小攤檔多得驚人,而以小食為主,絕對是老饕必去的聖地。
(5*為最多)
抵去指數:*****
小食計有:
貓餅
好食指數:**
炸排骨
好食指數:****
炸雞扒
好食指數:****
四色燒丸子
好食指數:***

溫馨提示,到夜巿絕對一定要預留"胃置",
否則...

其後去了今日最後一站:茶吧
那裡的茶量大得驚人,自覺飲量其大的朋友不妨一試。
(5*為最多)
抵去指數:**
好食指數:***

今天的感覺:台北跟香港和中國大陸也頗像,除了正體字,街道的整潔以及巿民的禮貌跟香港差不多外,其它很大部份也很像中國,
也許把香港和大陸的經濟特區加整除二,就是台北的印象吧!

第二天
今天我們主要是往信義商圈出發,
第一站是到了國父紀念館,在那裡可以看到一些革命當年的文物,以及一個非當巨大的孫中山像,
像前有兩個臘像士兵,唯後來我們才知道他們是真人哩,而且每小時換一次班。
(5*為最多)
抵去指數:**
第二站是Newyork Newyork 的美式商場,地底美食,地上商鋪,而其中竟發現有紅磡港式飲茶,相信香港在當地也很出名的吧!^^
(5*為最多)
抵去指數:**
魷魚麵
好食指數:***
Mister donut
好食指數:***
第三站是台北探索館,是台北過去歷史的縮影,有縮少了的台北模型以及用鳳梨酥造的承恩門等等
對台北歷史有興趣的朋友,是不容錯過的地方。
(5*為最多)
抵去指數:***

第四站是往101金融購物大廈,被譽為台北最高的大廈,結合商業辦公室及商鋪名店於一身的大廈,唯我們終覺80大元港幣一張的入場卷,
只能乘電梯到頂層看一看實在大著侈,終決定在附近商鋪一覽,而其美食也多不勝數,pageone的書店更是小門大鋪,令人激賞。
(5*為最多)
抵去指數:***
蚵仔餅
好食指數:***
鼎邊銼
好食指數:***

今天最後一站本來是到附近的饒河街夜巿,可是司機兜了很久,卻硬是說知道而且很快到,
到我們拿地圖出來看時為時已晚,我們到了很遠的,地圖以外的永和夜巿,再加上狂風暴雨...
絕對帶有異地難忘的情懷....^^
anyway,永和夜巿是士林夜巿的縮小版,再加上狂風暴雨的打壓下,真正開鋪的沒有幾間,也有一些這裡特色的小食:
(5*為最多)
抵去指數:**
胡椒餅
好食指數:**
滷水雞
好食指數:**
肩皮鵝
好食指數:***
燒肉漢堡包
好食指數:***
滷水鴨
好食指數:***
蝦蛋粉
好食指數:***
印度甩餅
好食指數:***
卡通人物雞蛋餅
好食指數:***
照燒魷魚
好食指數:****
椒鹽海蝦
好食指數:****
鴨什滷味
好食指數:***

今天的印象:台北的節奏比香港優閒,小店多而大店少,喜愛打扮,有很多美容的店舖,如:自然美等
此外,摩托車的數量也多得驚人。

第三天
今天的第一站是有朗咖啡店,這裡的特色是先給錢,會有一個自動響動的牌以及有一套軟件試用裝附送...
我們各自要了些包及咖啡...
(5*為最多)
抵去指數:**
好食指數:***
第一站後,我們回到酒店給換了高級套房,單是看裝潢也令人精神一振!
整理過後,我們到了今天的第二站:故宮博物館。
聞說當年國民黨退守台灣時,從故宮拿了五船珍寶,其中一船被搶回北京,其餘的來到台灣。
在故宮博物館中,不得不佩服前人工藝的非凡,如傢俱每一個細節都注意到。
我們看了皇帝的玩具-多寶格,一個普通的箱子,可以打開很多格,每個均藏珍品,而附有暗格,而暗格中自有暗格,或多出一個多寶格...
少少一個箱子,可以鋪滿一整張桌子;又令一顆欖核,可以雕出一尾小舟內容七人容貌各異,更有三百言詩附舟下;又令一個象牙球,內雕令一個花紋不一的象牙球,一層疊一層,
互可旋轉,竟至少達十七層!
又令一個橫看直看也是肥豬肉的玉,差點會把它吃掉的白菜...等等
只可以用四個字形容:嘆為觀止!
如果說北京的故宮博物院,氣勢磅礡,宏大非凡,那這個故宮博物館可以說是:短小精悍,美不勝收
(5*為最多)
抵去指數:*****

在往第三站的途中,看到了當地的消防車,警車,想不到是這麼小巧,而警車又和日本那麼的相像...

今天的第三站,是西門町,常聽說沒去過西門町等於沒有到過台灣...
這裡有很多不同特色的小店,各自精彩,是貪玩的你必去的首選:
(5*為最多)
抵去指數:*****
阿宗麵線
好食指數:****
可樂餅
好食指數:****
菓風小舖-有各式稀奇古怪的糖果,包你一見難忘
抵去指數:****
抓抓族-專為喜愛抓公仔而設的
抵去指數:**
保險套世界-稀奇古怪的保險套及其他精品
抵去指數:***
整人專家-想像不到的各種捉弄別人的玩具集中地
抵去指數:***
鴨肉扁-但只賣鵝肉,份量驚人口感適宜
好食指數:****
成都楊桃冰-以楊桃汁/冰出名,而鳳梨冰也絕不遜色。
好食指數:***
蛋蛋屋-全幢黃色建築,以蛋為主題的食肆,共分三層,每層有不同特色的卡通蛋為主題,而菜單也以蛋為主,齒頰留香之餘與友共敍,一大樂事也!
抵去指數:***
好食指數:****
峰大咖啡-以咖啡的用具為主題,全店充滿咖啡味,而老板更親自煮咖啡豆,十分難得
抵去指數:***
好食指數:****
西門町熱狗-以麵粉代替麵包的新嘗試
好食指數:***
生活工場-台灣的無印,甚至比無印更多款色,更便宜
抵去指數:****

晚上到了我們這天最後一站:誠品書店
這裡的書,香港未必有,而英文版的書又較便宜,而且24小時開放,絕對是書蟲俱樂部!
抵去指數:****

第四天
這天,我們的第一站是台北車站南面的書店街,主題各異,門小店大,絕對值得一去
抵去指數:****
也許適逢媽祖節,一行舞像的紅衣表演者吸引了我們的視線,也為我們這次旅程的最後一天添上色彩...
這次旅程的最後一站,是位於NEO19頂層的自助餐,折合港幣170元,這裡有日式的魚生(至少7款),港式的蒸籠,蒸湯,(至少9款),Cheese cake(11款)
紅酒,伏特加,咖啡,甚至龜靈膏等港式甜品也有!絕對是超值的價錢,高級的享受。
抵去指數:*****
好食指數:****

稻香的一些我見

簡介:
稻香是香港少見的酒樓概念的上巿公司,而中式餐館中酒樓的形式向來又是以資產投資大,週期性強,質素難以保證著名,
固素有易開,易倒閉的情況出現。而稻香卻是號稱為希望能打破這種困局而上巿的一間同類公司,故十分值得研究。

歷史:
稻香集團於1991年於香港成立,現時主要業務為火鍋,海鮮酒家等,共以不同品牌經營42家中式食肆，提供迎合不同顧客的各種中式菜式。
90年代主要以海鮮火鍋為主。90年代末,公司的重點傾向於員工培訓。2000與大家樂合營首家稻香漁港。2002年開始建立不同口味風格為重點的食肆。
2003年成立火炭中心,統籌採購、食品加工及準備點心餡料和醬料。2006年統一簡約品牌為:稻香,同年擴展至中國。
截至8/6/2007，本集團分別在香港及華南經營四十二家及七家食肆,開發品牌計有:稻香海鮮火鍋酒家、稻香、稻香超級漁港、客家好棧、迎囍大酒樓、潮樓／潮館、鍾
菜、港灣海鮮量販飯店及上樓。

行業分析:
稻香集團的業務主要為中式酒樓食肆,業務超過九成在香港,其餘在華南地區。
香港的飲食業(食肆)在2006年全年的總額為615億,而當年GDP為14743億,佔GDP的4.17%,
而中式酒樓約佔一半，達300多億元為最大席位，稻香市佔率為5%。

在香港,中式酒樓可以說是接近完全競爭的巿場,而且地區性十分強。
比若說,如你身在香港島,你會否一大清早"越洋過海"往新界"飲茶",純粹因為其味絕佳?
而且在香港大部分的公共屋村商場中,領匯是不容許過多的競爭而破壞商場的完整性,故商場中以一至二間酒樓為多見。
也正因為此,地理位置為酒樓業不容或缺的競爭優勢。

而在顧客方面,多是上了年紀的老主顧,而青少年的顧客也不斷上升中。
新一代在經濟繁榮中長大,沒有經受過從前艱苦的日子,這對口味、整體形象的影響,起了微妙的變化。

在經營方面,從前,中式酒樓創辦後,多以家族事業的形式管理下去。
在過去的一段時間裏,香港經濟繁榮,問題潛藏在榮華的背後,
近十年經濟逆轉,問題顯露,不少老字號被迫倒閉。陳舊的經營手法終於要面對現代消費文化的洗禮。

在過去,飲食業增長與經濟增長呈十分強的正關係。
因為經濟繁榮,人均可支配消費增加,人們也較願意外出用膳,故刺激飲食業。
考慮香港擁有完善的法制,高級的醫療體系,再加上一直以來婓聲國際的對產品和食品的安全重視,
還有經濟飛速發展的中國為後盾,相信香港的經濟至少可以繁榮五年以上。

品牌與整合:
香港的酒樓繁多,除了地區因素外,
香港的新一代對口味和服務較為敏感,且喜歡自己和別人看起來不一樣,
而在現代人生活日益繁忙,沒時間思索下,良好的品牌成為不可或缺的捷徑。
有見及此,稻香針對不同的顧客群,開發了不同的品牌以擴大巿佔率。
其開發的品牌及其針對的目標客戶計有:


截至最後可行
品牌 日期食肆數目 菜餚種類／目標市場 目標顧客群 特點
稻香海鮮火鍋酒家／ 3 火鍋、海鮮、粵菜 家庭聚會及商務 舒適空間,開放式廚房
稻香／ 9 及點心午餐或晚餐
稻香超級漁港／ 8 魚船廂座及大型海鮮魚池
迎海漁港 1

迎囍大酒樓 5 海鮮、粵菜、點心及 家庭聚會及商務 首家專營婚宴的中式食肆
中式婚宴 午餐或晚餐 空間寬敞，色調以代表喜慶的紅色為主，
更有兩米高的「囍」字燈箱點綴
客家好棧／ 7 特色菜餚 年青及中產家庭 以懷舊相片、字畫、油畫及擺設營造舒適氣氛
實施「免茶、免芥、免加一」政策
潮樓／潮館／ 9 及社交聚會 木製餐桌配襯深棕色的木擺設,，杯碗更綴上傳統彩繪
實施「免茶、免芥、免加一」政策
上樓／ 2 實施「免茶、免芥、免加一」政策
港灣海鮮量販飯店 2 實施「免茶、免芥、免加一」政策

鍾菜 2 中西融和菜餚 商務午餐及晚餐 開放式廚房設計
實施「免茶、免芥、免加一」政策
領鮮環球自助餐 1 融匯中式、日式、泰式及 家庭聚會／ 開放自助形式供應中式、泰式、日式及歐陸美食
西式食品的自助餐 青少年
Total: 49
不同的品牌面對不同的客戶群,以致稻香能在同一處地區開設二間以上的分店,亦為其提高巿佔率建立了基礎。
根據Openrice 的資料來看,稻香的這一個策略也非常成功,有效的分導人群和廣受好評。
截至06年的資料來看,收益貢獻最大的三個品牌是:稻香超級漁港、潮樓/潮館以及稻香海鮮火鍋酒家/稻香,分別佔:36.2%,17.3%及14.1%




運作分析:
稻香於人口密集地方以不同的品牌開設一間或以上的分店,以提高營運效率。
稻香的採購、食品加工、保質、品質檢定、包裝、儲存及分銷流程,統一為火炭的物流及食品加工中心所統籌,這是香港酒樓少見的。
而各食肆則須考慮淡旺季及推廣期所需食材數量走勢，向火炭中心提交所需食材訂單預測。
當把主要食品加工工序(包括為集團食肆準備點心餡料、醬料及甜品)交給食品加工及物流中心籌備後,
再分配給各分店以進行最後一步的加工,這樣,既可以保持食品的質素,也可以減少營運開支,令經營優化提供基礎。
而在不久的將來,稻香於東莞的食品加工,物流中心(東莞萬好食品有限公司已於4月26日在東莞橫瀝鎮投產,為廣東省最大的農產品加工出口基地)
將為二百間食肆,提供食品加工服務,也為稻香在國內擴展提供物流的基礎。
此外,火炭中心亦向其他顧客提供食品加工服務。雖約佔本集團總收益約0.02%、0.1%及0.2%,但可望當東莞中心建成後,為新業務提供貢獻。



另一方面,稻香利用五常法(內容為:常組織,常整頓,常清潔,常規範,常自律等)及ISO管理系統,獲得ISO 9001-2000的品質認證。
稻香以統一採購及統一物流的方法固然為優化營運取得不少成效,也為其未來遇上通脹的情況換來不少喘息的空間,唯其未來發展如何,是值得我們拭目以待...

策略同盟:
稻香與大家樂有七年多的合作關係,兩者的關係緊密,雖不存在著客戶與供應商的關係,唯於上巿前大家樂已間接持有稻香20%的股權。
雙方雖均為飲食業的公司,唯客戶對象不同,不存在著直接的競爭,且雙方曾合營了稻香漁港等公司,其主席也私交甚篤。
在與大家樂的合作上,至少有以下的效益:
大家樂是全球最大的中式食肆集團,其店鋪所作的規劃和經驗,絕對值得後來者的參考。
大家樂或與稻香聯合入貨,達至規模效應。
大家樂或與稻香聯合租鋪,運用其影響力,或能達至理想的投資。
而另一方面,倘若大家樂與稻香交惡,也許會導致以下不良的後果:
大家樂熟知稻香的優劣,運用其規模優勢,有機會造成致命的打擊。
大家樂若與稻香一起租鋪,有機會以大欺小,霸佔有利的位置。
然總括來說,現階段的合作,還是利多於弊。


其它特色:
於90年代末,公司的重點即已開始全面員工培訓。
於3/2000稻香落實與香港專業教育學院(柴灣分校)，合辦酒樓管理課程(稻苗培值計劃)，為酒樓業踏出歷史的第一步。
成立稻鄉人類飲食博物館,推廣飲食文化
甚有噱頭的推廣,如:一蚊雞、鍾菜食肆標榜食品不含味精及人造色素，而供應特色菜餚的食肆更免收茶、芥及服務費等等。




競爭對手:
上巿公司中,漢寶(現稱中能控股(0228))、金龍船(現稱黃河實業(0318))均不是轉形,就是賣掉,失去可比性。
在香港,與稻香差不多同樣目標顧客,同樣以中式酒樓為主打的競爭對手,主要有:
利苑、聯邦、美心、新光、富臨、鴻星等
由於大多數競爭者沒有上巿,而數據不足,而美心雖於新加坡上星,唯其業務複雜,不利於與其他酒樓比較,
故一律試以Openrice的非正式數據為參考以資比較:
在2007年6月時:

好 平 差 總
稻香 21 1 22
-潮樓 6 6
-潮館 2 1 3
-客家好棧 6 1 7
-迎囍大酒樓 3 3
-鍾菜 2 2
-上樓 1 1
TOTAL 41 3 0 44
% 93.18% 6.82% 0.00%

利苑 11 11
TOTAL 11 0 0 11
% 100.00% 0.00% 0.00%

聯邦 8 3 11
-龍騰閣 1 1 2
-東薈軒 1 1
-金滬庭 5 5
-泰棧 1 1
-潮客 2 2
TOTAL 17 0 5 22
% 77.27% 0.00% 22.73%

美心
-西餅 66 4 5 75
-酒樓 15 1 16
-快餐店 36 3 20 59
-映月樓 1 1
-北京樓 4 1 5
-洞庭樓 1 1
-錦江春 1 1
-Mezz 2 2 4
-Cafe Landmark 1 1
-EXP 1 1
-eating plus 1 1
-Miso 3 3
-Kiku 2 2
-Thai Basil 1 1
-rice paper 2 1 3
-simply thai 4 1 5
-八月花 1 1
-(合)星巴克 6 1 2 9
-Lawry's The Prime Rib 1 1
-Pearl on the Peak 1 1
-元氣壽司 16 1 6 23
-千兩 1 1
TOTAL 166 12 37 215
% 77.21% 5.58% 17.21%
if only count 酒樓
-酒樓 15 1 16
-映月樓 1 1
-北京樓 4 1 5
-洞庭樓 1 1
-錦江春 1 1
-八月花 1 1
23 0 2 25
92.00% 0.00% 8.00%



新光
-酒樓 1 1 1 3
-百樂門 1 1
-全聚德 1 1 2
-鳳城 7 1 8
-客家三代 1 1
TOTAL 10 2 3 15
% 66.67% 13.33% 20.00%
Note: 來自北京的公司

富臨
-酒樓 15 1 3 19
-陶源酒家 3 1 4 8
TOTAL 18 2 7 27
% 66.67% 7.41% 25.93%

鴻星
-酒樓 8 2 3 13
-Dining Room 2 0 1 3
-嚼江南 2 2
-周記避風塘 2 1 1 4
-Nuoc Mam法式越南料理 2 2
-KimChee 1 1
TOTAL 17 3 5 25
% 68.00% 12.00% 20.00%
Note:以石頭魚、黃油蟹為噱頭,舉辦鴻星大學,分店遍及港,澳,日,中
從以上資料來看,唯一滿意程度比稻香高的,是利苑的酒樓,唯其目光主要是全球性的公司,而稻香則以香港為基地。
稻香能否突圍而出,值得我們拭目以待。



財務分析:
由於上巿後的第一份財務報表尚未出籠,故以其過去的財務報表作為基礎。
成本:
成本中佔收益最大的頭三位分別是:已消耗存貨成本,僱員成本及其他經營開支
其所佔的百份比為:
12/2004 12/2005 12/2006
已消耗存貨成本. 36.90% 33.77% 32.46%
僱員成本 30.50% 30.93% 29.53%
其他經營開支 15.85% 17.42% 16.64%

而其增長的百份比為: 04-05 05-06
收益 21.16% 14.26%
已消耗存貨成本. 10.88% 9.84%
僱員成本 22.88% 9.08%
其他經營開支 33.18% 9.10%
三項成本開支增長的程度都不及收益的增長速度,可見其成本控制得宜,
唯經濟繁榮通常容易引發通脹,而通脹則對加薪構成壓力,故對於僱員成本達到差不多30%的稻香來說是不少的壓力。
此外,存貨多為農產品,而農產品是頗週期化的產物,若變化大,也對稻香購成壓力。
而其他經營開支中,則以水電媒氣費用為主,主要是隨著增加分店而增加,而其成本也控制在其他開支的40%以下

而增長最快的三項成本是: 04-05 05-06
稅項 205.02% 56.75%
確認預付土地租金 57.14% 35.68%
有關土地及樓宇經營租約的租金 22.95% 21.41%

而其所佔的百份比為: 12/2004 12/2005 12/2006
有關土地及樓宇經營租約的租金 6.33% 6.42% 6.83%
確認預付土地租金 0.07% 0.08% 0.10%
稅項 0.57% 1.44% 1.97%
由於股巿近年牛氣沖天,財富效應下消費暢旺,租金已悄悄上揚,
再加上新開分店的開支,故令租金開支不斷上升,現在雖仍保持低於7%,
然其惡化則可能進一步侵食利潤。
稅項的增加主要是由於利潤增加及開拓中國巿場所致。

財務比率
12/2004 12/2005 12/2006
流動比率 (倍) 0.91 0.6 1.01
速動比率 (倍) 0.8 0.52 0.92
->財務狀況改善,唯短期變現能力仍須改善

長期債項/股東權益 (%) 180.26 54.67 19.18
總債項/股東權益 (%) 300.41 178.4 32.2
->減債努力良好

股東權益回報率 (%) 158.6 67.77 38.15
資本運用回報率 (%) 23.89 38.31 31.6
總資產回報率 (%) 13.53 15.02 19.86
->回報不俗

經營利潤率 (%) 6.43 7.72 11.23
稅前利潤率 (%) 6.43 7.78 11.23
邊際利潤率 (%) 5.17 5.66 8.82
->利潤率改善

存貨週轉率 (倍) 56.05 55.62 68.54
->存貨週轉改善,我想這大部分由於物流中心的貢獻。

巿場憂慮:
1.經營中式酒樓是一門勞工密集的行業，06年僱員成本佔去集團總收益的29.5%，相比租金的6.8%還要高；眼下的香港正值通貨膨脹重臨，勞工成本趨升的時刻，不利公司控制營運成本；
2.快餐集團可以輕易透過提價來改善業務毛利率，但是，酒樓行業並不那麼輕易；
3.邊際利潤率只有單位數字；
4.由於早前北京有一家食品公司註冊了「稻香村」這個商標，所以公司未能在內地註冊「稻香」商標，顧客容易混淆兩者，或許影響公司發展內地業務；
5.06年往績市盈率介於15.1至20.2倍，稍高；
6.是次全球發售新股數量是124,000,000股(124,000,000股/1,000股 = 124,000手)，規模較小，預料掛牌上市以後股份流動性不高；
7.過往，漢寶(現稱中能控股(0228))、金龍船(現稱黃河實業(0318))、……等中式酒樓相繼上市，可是其後也相繼虧本的虧本，轉型的轉型，賣掉的賣掉，這方面確實讓投資者擔憂；
8.稻香在中國經營的公司,還未到投資收成期,其獲利能力有待觀察。


總結:
稻香是香港難得的,以中式酒樓經營而達至上巿規模的公司。
其以不同品牌不同取向集中一起開鋪、集中物流及加工中心的策略,
再加上引入戰略投資者的方法,令去免去不少風險因素,也令其在同儕獨樹一格,
然其勞動密集的行業本質及中國經驗不足的隱憂也令其增添不少變數。
而其在品牌上的經營,東莞的物流食品加工中心的開展,以及為全體員工增值的訓練,可以見到其為未來的逆境已努力作出準備。
可以相信,稻香在面對通脹時於同業有較大的迴旋能力。
根據香港統計局:
二零零七年第二季的食肆總收益價值為166億元，較二零零六年第二季上升11.7%。二零零七第二季的食肆購貨總值為57億元，較二零零六年同期上升14.0%。
可以相信香港的飲食業仍十分暢旺,而稻香也計劃未來兩年於華南及香港每年各開3間分店,期待著稻香一月份的成績表。

reference:
wisenews
http://oozexude.blogspot.com/2007/06/0573.html
香港統計局


附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與作者無涉。

物種起源

物種起源是達爾文也是生物學上的經典之作,

他發行這本書的目的,是為了推翻當時主流的物種不變的「常識」

其中心思想是「用增廢退」,「物競天擇」,「累積優勢」,「少但隨機的變異」「動態平行」。

「用增廢退」-常使用的器官/習性則會增強,反之退化

「物競天擇」-承上題,物種以其習性,優勢,和大自然及同類競爭,較有優勢的生存,否則淘汰。

「累積優勢」-承上題,優勢生物會有較多的繁殖空間,令優勢存續

「少但隨機的變異」-他認為,生物本來不會進化,但在少但隨機的變化下,容易產生較有利的變種,而於物競天擇及累積優勢下逐漸變為新種。

「動態平行」每一種生物間的關係是動態的平行,在大自然中各佔一席位。